Na semana passada foi aprovada pelo TCU a privatização da Eletrobras. A oferta de ações que deve ser realizada até o final de junho vai diluir a participação do governo abaixo de 50% e assim permitir que a Eletrobras seja administrada de forma mais eficiente. Entretanto, a lei 14.182 que permitiu a privatização da Eletrobras não fez só isso. Além
Em maio de 2021 escrevemos um artigo explicando a nossa posição em Sabesp no portfólio, a companhia de saneamento do Estado de São Paulo. O título do artigo era Regulação com Emoção pois mesmo com o fim da revisão tarifária que terminou no ano de 2021 ainda existiam dúvidas sobre como os aumentos futuros seriam implementados. Na época, tínhamos 5,5%
Aliansce Sonae é nosso investimento no setor de shopping centers. Acreditamos na resiliência dessa indústria e, em um próximo momento, exploraremos mais detalhes da tese de investimento. Neste primeiro artigo, exploramos as principais características do setor. O primeiro shopping center A ideia de um centro de compras onde pudessem ser encontrados artigos variados num mesmo local é realmente muito antiga.
Em que pese a tensão geopolítica mais recente, o real tem surpreendido este ano e exibe a maior valorização entre outras moedas no período. De certa forma, não deveria surpreender visto que nossa moeda já parecia barata sob diversas óticas. Na verdade, o que mais causou estranheza foi o timing deste movimento. Justamente em meio a uma guinada na política monetária do Fed com os juros subindo mais rápido por lá. Em nossa visão, nenhum desses movimentos parece ter se esgotado. Se por um lado ainda há espaço para que os juros americanos subam mais do que o mercado espera, por outro os ativos brasileiros seguem bastante descontados. Onde a crise na Ucrânia poderia entrar nesta história? É provável que a mesma acelere a subida de juros no mundo, via impacto nos preços de commodities e consequentemente na inflação mundial. O Brasil, como grande exportador do setor, estaria relativamente bem posicionado. Fazendo da história curta um pouco mais longa:
Aqui na Versa todos gostam de algum tipo de esporte. Formula 1, NFL, NBA, surf, tênis, futebol, o time sempre acompanha e comenta a emoção esportiva do momento. Temos até uma alma solitária (a minha) que gosta daquele esporte confuso que quase nenhum brasileiro entende: baseball. Antes que você fuja desse texto, eu prometo que ele é tanto sobre investimentos
Dona da maior rede de joalherias do Brasil, a Vivara debutou na bolsa em 2019 com um plano de expansão de lojas e produtos. Desde então a empresa vem apresentando resultados consistentes, mesmo com a pandemia, e continua conquistando participação de mercado com base na força da marca, operação integrada e estrutura de capital, destrinchados neste artigo. Acreditamos que a Vivara continuará crescendo e expandindo sua lucratividade através da alavancagem operacional. Os fundos da casa são investidores da empresa desde a pandemia.
Nos últimos meses adicionamos mais posições ao setor de utilities na carteira via Neoenergia e Energisa, duas empresas cuja principal fonte de resultado é a distribuição de energia elétrica. Acreditamos que as empresas de utilities têm condições de terem uma boa performance neste ano de 2022 pois o aumento de juros penalizou de forma demasiada as ações que tiveram, principalmente
A inflação segue alta por aqui e em boa parte do mundo. Pressões de custo tidas como passageiras tem se mostrado mais persistentes e até o momento não há muitos sinais de alívio. Estas não parecem estar ligadas apenas a gargalos pontuais de oferta, mas também a mudanças persistentes na demanda. As pessoas estão consumindo relativamente mais bens e menos serviços mesmo depois de o pior da pandemia ter passado. As implicações nos juros não são triviais. De um lado, a inflação mais salgada tem aumentado a pressa em subir os juros na maioria dos países. De outro, a tendência de longo prazo de inflação e juros cada vez mais baixos continua valendo em nossa visão.
A Versa entrou no 3o IPO da sua história, o IPO do Grupo Vittia. Investimos na Vittia por acreditar que o valuation da Cia não reflete totalmente o potencial de crescimento e rentabilidade da Cia. Mais detalhes sobre o investimento abaixo. O que a Vittia faz: O Grupo Vittia é um dos principais produtores de fertilizantes e defensivos agrícolas biológicos
A gente brinca aqui na Versa que a Ternium é a melhor e mais barata siderúrgica do planeta. Aqui no Brasil ela não recebe a atenção que recebem outras empresas do setor, como Gerdau, Usiminas e CSN, pois sua estrutura corporativa é um pouco mais complicada. A Ternium é uma siderúrgica Argentina, incorporada em Luxemburgo, com metade dos negócios no
