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Comentário Macro por Tarik Migliorini Julho foi marcado pelo recrudescimento da guerra no oriente médio e por uma forte correção nos preços de ativos ligados ao boom de inteligência artificial. O primeiro elevou o preço do petróleo em 22%, com o barril do brent fechando o mês acima dos
No começo do ano, escrevemos uma carta sobre 2025 e as perspectivas para 2026. Nela, apontamos que a performance de 2025 foi atípica: os ativos de infraestrutura (normalmente atrelados às NTN-Bs) foram bem, mas as próprias NTN-Bs, que balizam a taxa de desconto dos fluxos de caixa e o custo
Comentário Macro por Tarik Migliorini Depois de vários meses positivos, as bolsas globais não tiveram tendência clara em junho, mesmo com o aparente fim da guerra no Irã. A despeito desse ambiente, em tese mais benigno para a tomada de risco mundo afora, o que vimos foi uma valorização
Comentário Macro por Tarik Migliorini O otimismo com o tema da inteligência artificial voltou a fazer preço nas bolsas mundiais em maio. Os países asiáticos que exportam insumos para a cadeia de IA foram os mais beneficiados: Coreia subiu +26,2% em dólar, Taiwan +16% e Japão +10%. Nos EUA,
A CPFL é uma empresa com operações robustas de distribuição e geração no Brasil, controlada pela State Grid — uma gigante estatal chinesa que também possui diversos ativos de transmissão no país através da State Grid Brazil Holding. Nosso investimento na CPFL simboliza, como falamos no vídeo abaixo, a tese
Comentário Macro por Tarik Migliorini Abril foi um mês forte para as bolsas mundiais, recuperando boa parte das perdas de março. Na geopolítica, os mercados não parecem estar preocupados com efeitos negativos duradouros da guerra, a despeito de mais um mês sem resolução do conflito. Para alguns países, o
