O efeito do dinheiro no cérebro
Enquanto perder dinheiro dá dor no estômago, ganhar ativa as mesmas regiões do cérebro que a cocaína. O day-trade permite oscilar entre estas sensações diversas vezes por dia e os tomadores de risco, que sentem menor desprazer com as perdas, engrossam o pelotão de day-traders da Bolsa.
A estratégia mais popular de day-trade é a análise técnica, na qual procura-se padrões nos gráficos de preço dos ativos financeiros como ações, moedas e índices. Investidores mais sofisticados usam algoritmos computacionais, que têm maior rigor estatístico que a análise gráfica. Quando os pré-requisitos do algoritmo são atingidos os computadores executam as ordens de compra e venda no mercado.
Day-trade dá dinheiro?
Segundo Nassim Taleb, o desempenho dos operadores do mercado tem distribuição ~Normal com média zero. De acordo com esta distribuição, a grande maioria dos operadores ganha e perde pouco dinheiro, enquanto uma pequena minoria tem ganhos excepcionais e perdas desoladoras. Assim, as histórias de enriquecimento que se propagam rapidamente são os raros operadores, como prevê a estatística, que têm grande sucesso com os day-trades. Do outro lado, as histórias dos operadores que perdem grandes somas de dinheiro não são contadas.
Revisitando Taleb, a distribuição dos retornos dos ativos financeiros também é ~Normal, como a dos operadores. Segundo as estatísticas desta distribuição, quanto maior a frequência que se olha a oscilação do ativo, mais próximo de 50% é a probabilidade do desempenho ser positivo (ou negativo). Desta forma os movimentos de alta frequência, como os intra-diários, são puramente aleatórios e chamados Ruído Branco. O mesmo vale para os retornos diários de ativos voláteis como o Versa, o que é parte da explicação para não olhar a cota todo dia.
A nossa experiência
Segundo a estatística, um operador pode ter grande sucesso durante um período e depois tornar-se um perdedor costumaz, assim como um operador combalido pode se tornar um vencedor. Por isso é necessário um longo histórico para concluir que se trata de um operador do lado positivo da distribuição. Para chegar lá são necessárias muitas horas de estudo e prática, tantas quanto são precisas para descobrir que não tem talento para o day-trade.
Nunca tivemos resultados expressivos com day-trade, que compete pelo tempo dedicado à análise de empresas. Nossos investimentos em ações de longo prazo e baseados nos fundamentos, por outro lado, têm retornos positivos e significativos. Assim, para maximizar o retorno do nosso trabalho, decidimos dedicar o tempo integralmente ao investimento em ações. Por isso não fazemos day-trade.
