Resumo da Quinzena
A primeira quinzena de Março teve pequenas oscilações. Enquanto o S&P subiu 1,2% o Ibovespa caiu -0,5%. A economia americana continuou a produzir dados positivos de emprego e confiança. A inflação, que preocupa os mercados, se mostrou comportada em fevereiro. Trump anunciou a tarifação das importações de aço o que afetou as ações de siderurgia brasileiras, pois somos o segundo maior exportador para os EUA. No Brasil, a inflação surpreendeu novamente para baixo fazendo o mercado a precificar novo corte de 0,25% na SELIC na próxima reunião do COPOM. O Versa teve bom desempenho na quinzena.
| 28-fev-18 | 15-mar-18 | Variação | |
| Versa | 7,276 | 7,545 | 3,7% |
| CDI aa | 6,6% | 6,6% | 0,3% |
| Ibovespa | 85.354 | 84.928 | -0,5% |
Neste início de Março a carteira de ações compradas (long) subiu 1,8% gerando ganho de 3,6% para o fundo, enquanto a carteira vendida à descoberto (shorts) caiu -0,9% resultado em ganho de 1,1% para o fundo. As pequenas oscilações das carteiras geraram ganhos maiores em função da alavancagem. A posição comprada é quase duas vezes o patrimônio do fundo, enquanto a vendida a descoberto é 20% maior que este. Como as posições estão em direção contrária, uma protege a outra. Ainda assim, o long & short é a maior fonte de risco do Versa. A exposição líquida do fundo (long+short+delta das opções) foi 107% enquanto a posição caixa (long+short +prêmio das opções) foi 78% na média do mês. Descontamos o custo de oportunidade do fundo, o CDI, do resultado de todas as posições compradas, e creditamos para as vendidas a descoberto. Por isso ao final do resultado creditamos o CDI da posição líquida caixa, que disponibilizamos diariamente na página sobre a Estratégia do fundo.
| Livro | Posição Líquida | Lucro (Prejuízo) |
| Long | 194% | 3,6% |
| Short | -120% | 1,1% |
| Opções | 33% | -0,4% |
| CDI | 78% | 0,2% |
| Taxas | -0,7% | |
| Resultado | 3,7% |
O destaque da primeira quinzena foram as ações da Fibria que subiram 16% e geraram 2,9% de ganho para o fundo. O segundo maior lucro foi 2,7%, obtido com a Locamérica que subiu 12%. A medalha de bronze ficou com a Iochpe que após meses de lado avançou 17% e gerou 1,6% de ganho para o fundo. A maior perda da quinzena foi uma novata que começou com o pé esquerdo. Começamos a investir em Brasil Foods após o resultado do 4o trimestre, acreditando que o pior havia ficado para trás. Pouco tempo depois foi deflagrada a nova fase da operação carne fraca que derrubou as ações -15% e causou prejuízo de -1,5% ao fundo. A segunda maior perda da carteira foi Usiminas que caiu -10% após Trump anunciar a barreira ao aço brasileiro, e causou perda de -0,9% ao fundo. A carteira do Versa continua otimista com a recuperação da economia brasileira, e exposta à commodities.
Nesta quinzena lançamos o novo produto da casa, o Versa Fit. O fundo tem metade da exposição do Versa e o resto é investido em renda-fixa (LFTs). O objetivo do Fit é oferecer a oportunidade ao pequeno investidor de investir em um produto de risco. Por isso a aplicação mínima é R$500 e a movimentação R$100. O fundo está com R$10 milhões atualmente. Mais informações no site.
[visualizer id=”4078″]
