Com a aceleração da epidemia de coronavírus, vimos na semana as primeiras respostas na política econômica. Por ora, estas se restringiram a cortes de juros, com destaque para uma redução emergencial nos EUA. No Brasil, o BC caminhou na mesma direção ao sugerir que o efeito econômico da epidemia seria predominantemente desinflacionário. No entanto, a julgar pela forte depreciação do
A aceleração do coronavírus fora da China foi o gatilho para uma das piores semanas da história nos mercados globais. As incertezas neste sentido não se restringem às questões de primeira ordem, como a extensão do contágio e sua letalidade. Qual será seu efeito psicológico? Trata-se de um choque de demanda ou de oferta? Políticas fiscal e monetária serão eficazes? Estas perguntas provavelmente não serão respondidas nos próximos dias. Em termos de indicadores econômicos, os dados do PMI da China confirmaram o cenário esperado de forte contração econômica no curto prazo. No Brasil, os dados de emprego e crédito de janeiro continuaram a apontar recuperação gradual.
Em uma semana sem muita direção no plano global, os fracos números de atividade interna voltaram a pesar. Lá fora, enquanto o coronavírus seguiu no foco, a economia americana deu alguns sinais de desaceleração, mas nada que preocupe por enquanto. No Brasil, os dados de varejo e serviços confirmaram um cenário de recuperação mais lenta do crescimento. De fato, essa dinâmica associada a queda das projeções de inflação tem fortalecido a visão de que os juros permanecerão baixos por mais tempo
Nem o ambiente global, nem os indicadores internos ajudaram na semana. Lá fora, o Coronavirus continuou a pesar e os números de atividade mostraram sinais trocados. De fato, enquanto a economia americana seguiu mostrando força, a indústria na Europa surpreendeu negativamente. No Brasil, as projeções de PIB começaram a sofrer, seja com os números mais fracos de atividade, seja com o impacto (incerto) do Coronavírus na economia mundial. Para os juros, terminamos a semana não muito distantes de onde começamos, com alguma possibilidade de novos cortes na Selic na conta dos economistas. Ou seja, se por um lado o Copom foi claro ao afirmar que pretende interromper o ciclo de cortes, por outro, a atividade mais minguada e a inflação em baixa logo reacenderam tais especulações.
Carta Mensal No final do mês de janeiro os ativos de risco nos principais mercados financeiros do mundo foram contaminados pelo surto do novo coronavírus (2019-cCoV). O vírus, que pôs em cheque o ambiente favorável do final de 2019, foi relatado pela primeira vez em dezembro/19 na cidade chinesa de Wuhan. Até o momento da escrita dessa carta a organização
Em uma semana onde o coronavírus dominou a atenção no plano global, as apostas de cortes de juros nos EUA se fortaleceram ainda mais. De fato, mesmo com os bons números de crescimento, a inflação continuou baixa e o Fed enfatizou seu desconforto com isso. No Brasil, a atividade econômica voltou a nos animar. Neste sentido, destacamos os fortes dados de crédito, mas as pesquisas de confiança também ajudaram.
Sem outras novidades no plano global, o surto de corona vírus pesou nos mercados durante a semana. No Brasil, alguma positividade com a atividade e sentimentos mistos com a inflação. Mesmo assim, consolidou-se a visão de que mais cortes nos juros vêm por aí.
Mais uma semana onde o ambiente global seguiu melhorando, mas as dúvidas quanto à retomada econômica pesaram internamente. No exterior, a já esperada assinatura do acordo comercial EUA-China animou, mas a novidade ficou com os números mais fortes de atividade. De fato, enquanto nos EUA as primeiras sondagens industriais de janeiro foram bastante positivas, na China os dados do PIB
Em uma semana onde o ambiente global voltou a melhorar, a bolsa brasileira acabou desapontando. No âmbito externo, o esfriamento da tensão EUA-Irã foi preponderante, mas os dados de emprego americanos e declarações de membros do Fed também sugerem que os juros por lá não sobem tão cedo (o que é bom para os países emergentes como o Brasil). Internamente,
Carta Mensal Dezembro foi mais um mês positivo para ativos de risco no mundo. Nos EUA, o mercado de ações refletiu a continuidade do processo de apaziguamento entre EUA e China (S&P 500 +2,9%) enquanto os dados macroeconômicos mostraram sinais mistos: manufatura de lado ou caindo e serviços melhorando em linha com um forte mercado de trabalho. Aqui no Brasil
