Após um janeiro positivo, os mercados de ações nos EUA e Brasil caíram em fevereiro, respondendo a um aumento na tensão geopolítica global protagonizada pelo presidente americano Donald Trump. No final do mês, Trump reiterou a intenção de implementar a adiada tarifa de importação de 25% contra o México e Canadá, e aumentou as tarifas já impostas contra China, de

Janeiro foi um mês positivo para ativos brasileiros, seguindo um otimismo mais contido lá de fora com um início de governo menos tumultuado que o esperado nos EUA, e potencializado por uma decisão amplamente vista como “dovish” pelo banco central brasileiro na última semana do mês. O S&P 500 subiu +2,3% apesar do peso da queda de -13% das ações

Dezembro foi um mês negativo para ativos de risco, que reagiram à mudança de tom do banco central americano em relação à trajetória de juros. Após a decisão do comitê de política monetária americano de reduzir a taxa básica de juros em 25 pontos-base, Jerome Powell (presidente do Federal Reserve) disse em coletiva de imprensa que “é uma nova fase,

Novembro foi um mês movimentado para os mercados aqui e lá fora. Nos EUA as eleições trouxeram uma “red sweep”, com vitória expressiva dos republicanos tanto no voto popular para presidente quanto no colégio eleitoral para presidente e em ambas casas legislativas. Lá a reação inicial dos juros foi para cima, com alta de 10 pontos-base na taxa de juros

Agosto foi mais um mês positivo para os mercados de ações mundialmente, impulsionados pela consolidação da tese de que a desinflação da economia americana permite o início dos cortes de juros nos EUA este ano. Se havia alguma dúvida, as falas do presidente do Fed no congresso de Jackson Hole foram bastante claras de que o momento para ajuste de

Introdução Julho foi um mês positivo para os mercados acionários lá fora e aqui no Brasil, impulsionados por mais uma leva de dados mensais mostrando arrefecimento da inflação e mercado de trabalho nos EUA. A desaceleração da inflação e o aumento do desemprego nos EUA levantam a perspectiva de que o banco central inicie finalmente um ciclo de queda de

Junho foi um mês positivo para os mercados de ações lá fora, impulsionados por quedas de juros, que por sua vez foram causadas por um dado de inflação abaixo do esperado para maio nos EUA. O S&P 500 teve alta de +3,5%. As taxas de juros 10 anos caíram de 4,5% para 4,3%. Aqui no Brasil, o Ibovespa subiu +1,5%,

Maio foi um mês negativo para ativos de risco no Brasil, que não surfaram a melhora dos mercados lá de fora. Nos EUA, a acomodação da inflação e de alguns dados de atividade ajudaram a reverter parte da subida da curva de juros que havíamos visto em abril. O alívio com a inflação e juros contribuíram para alta de +4,8%

Abril foi um mês fraco para os mercados de ações mundialmente, impactados negativamente por dados mostrando um mercado de trabalho e inflação ainda aquecidos nos EUA. O banco central americano (FED) continua trabalhando para desaquecer a economia americana, com o propósito de trazer a inflação de volta para a meta de 2% ao ano. Sua principal ferramenta neste trabalho são

Em março, o mercado acionário americano teve mais um desempenho positivo (S&P 500 +3,1%), levado pelo tom inalterado do banco central americano sobre o cenário de inflação e juros em sua decisão de manter a taxa básica de juros estável entre 5,25% e 5,50%. Como escrevemos em cartas recentes, o início do ano trouxe um ajuste para cima nas expectativas