Os alquimistas estão chegando Outubro foi o mês das aguardadas eleições presidenciais. A vitória do Jair Bolsonaro mostrou a força das mídias sociais e do sentimento anti-establishment do povo. Bolsonaro, político com maior número de seguidores nas redes, não precisou de tempo na TV e no rádio para manter-se entre os primeiros colocados desde o início da corrida eleitoral. Bolsonaro
Risco vs Volatilidade No último Quizenal comentamos que limitamos a exposição bruta do fundo a 300% do patrimônio e reduzimos o limite das posições compradas para 30% e das vendidas à descoberto para 15%. O principal objetivo é controlar a volatilidade do fundo, que mostrou-se excessiva nos últimos meses. Volatilidade e risco são conceitos que se misturam para indicar quanto
Os últimos dois meses Desde o início do Versa prezamos pelo alto nível de transparência para deixar todos à par dos riscos do fundo e para explicar turbulências como esta, que imaginávamos que chegariam. O artigo O risco-retorno do Versa inclusive, de setembro 2017, começa da seguinte forma: “Com alta de 219% nos últimos 12 meses, o Versa tem se destacado pelo
O país sui generis O Brasil é um país sui generis. No mundo inteiro, quando a economia dá sinais de fraqueza, as taxas de juros caem em antecipação a novos cortes para estimular a economia. No Brasil, mesmo com o alto desemprego e capacidade ociosa que garantem a baixa inflação, após a revisão do PIB para baixo a taxa subiu.
Resumo da Quinzena O início de agosto foi marcado pela crise cambial da Turquia, que aumentou a aversão à risco dos mercados e afetou os países emergentes. Desde o início do ano o Dólar vem apreciando em relação as principais moedas do mundo, e o Real teve o pior desempenho entre elas. Os ajustes se tornaram mais agudos após o
Resumo do Mês A aversão à risco dos meses de maio e junho diminuiu após o fim das revisões para baixo do crescimento brasileiro e da melhora no ambiente externo. A ausência de piora adicional foi suficiente para fazer a bolsa se aproximar do patamar que negociava no início do ano, corroborando a hipótese que as ações estavam baratas naquela
Resumo da Quinzena No início de julho o estresse dos mercados diminuiu. A economia americana continuou a produzir dados que corroboram o forte crescimento esperado para o ano (~2,8%). As taxas de juros futuras, cujos aumentos do início do ano desencadearam a migração de capitais dos mercados emergentes para o americano, se estabilizaram e o dólar parou de apreciar. Os
Resumo do Mês Junho foi outro mês de queda da Bolsa, que acompanhou as revisões do PIB para baixo. O fraco início de ano já colocava em risco as estimativas. A greve dos caminhoneiros gerou uma crise de confinaça que sacramentou o crescimento mais lento esse ano. As projeções do FOCUS para o PIB saíram de 2,75% em maio para
Resumo da Quinzena Junho foi mês de stress generalizado nos mercados. A bolsa teve forte queda, enquanto o dólar e os juros tiveram forte alta. O Versa teve performance negativa em função da alocação direcional comprada e da carteira de valor relativo (long & short). 30-abr-18 30-mai-18 Variação Versa 6,376 5,097 -20,1% CDI aa 6,4% 6,4% +0,3% Ibovespa 76.754 70.758
Resumo do Mês Maio foi um mês de queda generalizada das ações brasileiras. As exportadoras de celulose subiram acompanhando a depreciação do Real. Já as empresas voltadas ao mercado interno, que compõe a maioria do índice Bovespa, sofreram com as revisões do PIB para baixo. A Petrobrás, destaque da alta na primeira quinzena, terminou o mês junto ao Itaú como as
